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并购重组涉及自然人股东股权需关注的问题

发布日期:2018-08-07 作者: 点击:

并购重组涉及自然人股东股权需关注的问题

 

通过股权转让、增资、减资、合并和分立等方式进行公司并购重组,不可避免地涉及自然人股东持有的公司股权的比例和股权价值等发生变化。自然人股东,即持股一方(为表述方便,没有持有公司股权的自然人股东配偶下文中简称为“非持股一方”),如果持有的公司股权属于夫妻共有财产,其行使《公司法》规定的公司股东权利时,同时也要受到《婚姻法》关于夫妻共有财产规定的约束。因此,持股一方行使《公司法》规定的公司股东权利时,也要遵守《婚姻法》关于夫妻共有财产的相关规定,以确保并购重组交易的合法和有效,维护并购重组交易的稳定。不仅是持股一方,对于其他并购重组的参与方也要关注自然人股东持有的公司股权具有夫妻共有财产的属性而对并购重组交易的可能影响,并在实施并购重组交易时以合法方式避免因夫妻共有财产纠纷导致并购重组交易的失败。

持股一方持有的公司股权属于夫妻共有财产

根据《婚姻法》第十七条的规定,夫妻在婚姻关系存续期间所得的下列财产,归夫妻共同所有:(1)工资、奖金;(2)生产、经营的收益;(3)知识产权的收益;(4)继承或赠与所得的财产,但第十八条第三项规定的除外(即遗嘱或赠与合同中确定只归夫或妻一方的财产);(5)其他应当归共同所有的财产。根据《婚姻法》第十九条的规定,夫妻可以约定婚姻关系存续期间所得的财产以及婚前财产归各自所有、共同所有或部分各自所有、部分共同所有。 

因此,除非夫妻双方另有约定或夫妻一方持有的公司股权或出资来源于夫妻一方的婚前个人财产并在婚后无收益,持股一方持有的公司股权是夫妻共有财产的组成部分。

非持股一方对属于夫妻共有财产的公司股权的权利

根据《婚姻法》第十七条的规定,夫妻对共同所有的财产,有平等的处理权。根据最高人民法院《关于适用〈中华人民共和国婚姻法〉若干问题的解释(一)》的规定,《婚姻法》第十七条关于“夫或妻对夫妻共同所有的财产,有平等的处理权”的规定,应当理解为:(1)夫或妻在处理夫妻共同财产上的权利是平等的。因日常生活需要而处理夫妻共同财产的,任何一方均有权决定;(2)夫或妻非因日常生活需要对夫妻共同财产做重要处理决定,夫妻双方应当平等协商,取得一致意见;他人有理由相信其为夫妻双方共同意思表示的,另一方不得以不同意或不知道为由对抗善意第三人。

无论是《婚姻法》还是最高人民法院《关于适用〈中华人民共和国婚姻法〉若干问题的解释(一)》,均是保护夫妻双方对共同所有的财产的平等处理权。根据《关于适用〈中华人民共和国婚姻法〉若干问题的解释(一)》的规定,持股一方转让属于夫妻共有的公司股权,夫妻双方应当平等协商,取得一致意见。

持股一方以转移夫妻共有财产为目的转让公司股权的限制

2016年12月28日,山东省高级人民法院作出(2016)鲁民终2343号《民事判决书》,山东省高级人民法院判决认为:香港某有限公司(“某公司”)设立于常某与傅某夫妻关系存续期间,系夫妻共同财产出资设立,常某与傅某对其有平等的处理权;傅某在与常某婚姻关系恶化期间,擅自将某公司的全部股权转让给其母亲殷某,无证据证明殷某对傅某转让的股权支付了对价,且殷某对婚姻关系恶化事宜应当知晓;傅某将某公司股权转让给殷某的行为侵犯了常某的夫妻财产平等处分权,其转让行为无效。后傅某因不服山东省高级人民法院(2016)鲁民终2343号民事判决,向最高人民法院申请再审,最高人民法院经审查后认为,傅某的再审申请不符合《中华人民共和国民事诉讼法》第二百条规定的情形,于2017年7月31日裁定驳回傅某的再审申请。

因此,司法实践中,对夫妻关系恶化或即将离婚的持股一方私自以非公允的价格(甚至是零对价)转让属于夫妻共有财产的公司股权,损害了非持股一方的合法权益,法院倾向于保护非持股一方的夫妻共有财产平等处理权。

受让方以合理对价取得持股一方转让属于夫妻共有财产的公司股权的保护

2014年5月28日,最高人民法院作出(2014)民二终字第48号《民事判决书》,最高人民法院判决认为:股权作为一项特殊的财产权,除其具有的财产权益内容外,还具有与股东个人的社会属性及其特质、品格密不可分的人格权、身份权等内容;如无特别约定,对于自然人股东而言,股权仍属于商法规范内的私权范畴,其各项具体权能应由股东本人独立行使,不受他人干涉;在股权流转方面,我国《公司法》确认的合法转让主体也是股东本人,而不是其所在的家庭;本案中,张某因转让其持有的工贸公司的股权事宜,与刘某签订了股权转让协议,双方从事该项民事交易活动,其民事主体适格,意思表示真实、明确,协议内容不违反我国《合同法》、《公司法》的强制性规定,该股权转让协议应认定有效。


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